财经日报 · 2026 年 10 月 7 日 · 星期三
STOCKPULSE
美债10年期收益率创2002年以来新高
美国10年期国债收益率盘中触及5.349%，30年期升至5.703%，均创2002年以来最高，欧洲财政与政治动荡被视为抛售新变量。ISM数据显示服务业增长降温、价格支付分项跳升，BMO预计30年期本月内破6%概率很高。
宏观与数据
伊朗升级油轮袭击，霍尔木兹海峡原油出口反弹面临威胁
伊朗过去一个月在霍尔木兹海峡、波斯湾及阿曼沿岸袭击近20艘商船，威胁波斯湾原油出口的脆弱反弹。Kpler数据显示，截至周六当周霍尔木兹原油日均出运约1030万桶。
华尔街见闻胡塞武装连击沙特，霍尔木兹油轮再遭袭，但沙特称重要输油管运力恢复超八成
沙特东西输油管道日输油量已恢复至580万桶，超过约700万桶/日最大输送能力的八成，其中约450万桶/日可经延布港出口。与此同时，沙特民航局称吉达和奈季兰两座机场10月5日晚遭胡塞武装袭击致3人受伤，英国海上贸易行动办公室通报一艘驶离霍尔木兹海峡的油轮遭不明飞行物击中。
EIA再度上调油价预测：美伊战争持续消耗全球石油库存
EIA在《短期能源展望》中再次上调今明两年油价预测，预计布伦特原油今年第四季度均价约每桶105美元，较此前预测高出14美元，2026年全年均价约98美元、较上月预测上调8%。
华尔街见闻欧洲财政压力成美债抛售新导火索，美国10年期国债收益率创24年新高至5.349%
美国10年期国债收益率周一盘中触及5.349%，为2002年4月以来最高，30年期升至5.703%，欧洲财政与政治动荡被视为美债抛售的新变量。法国10年期国债收益率升至4.963%、为2002年以来最高，与德国国债利差扩至1.4个百分点，为欧债危机以来最宽；英国30年期收益率盘中触及6.020%，欧元兑美元今年累计下跌约5%。
美债收益率高位企稳，10年期此前触及2002年以来最高
美国国债收益率周二早盘基本持平，10年期国债收益率报5.302%，此前一交易日触及2002年4月以来最高；30年期升至5.665%，2年期回落1个基点至4.818%。周一收益率大涨源于ISM数据显示服务业增长降温，9月服务业PMI升至54.9、价格指数升1.4点至74。CME FedWatch工具显示，交易员定价美联储下次会议按兵不动的概率为78%，投资者正等待周三公布的9月FOMC会议纪要。
华尔街见闻美债10年期与30年期收益率升至2002年以来高位，BMO预计30年期本月内破6%
美债10年期与30年期收益率周一分别升至5.34%和5.7%，双创2002年以来新高，BMO资管固收主管Earl Davis称30年期本月内破6%的概率很高。ISM 9月服务业指数下滑0.5个百分点至54.9，价格支付分项跳升至74，为2022年7月以来最高，市场对美联储10月加息的定价约25%，12月已完全计入一次25个基点加息。
华尔街见闻法国10年期国债收益率逼近5%，站到欧债风暴中心
法国10年期国债收益率上周一度逼近5%，为2002年以来最高，借贷成本已高于希腊和意大利，法德10年期国债利差上周扩大32个基点至141个基点。买卖两端同时承压：法国央行已停止购债，日本投资者持有的法债较去年底减少2.5%，而法国国债管理局计划2027年发行3400亿欧元国债。
华尔街见闻全球长端利率冲向新高：美债5.3%之后，美股还能撑多久？
美国10年期美债收益率一度升至5.3%以上、30年期逼近5.70%，均创2002年以来新高，高利率正加速向美股与欧债市场传导。英国30年期收益率自1998年以来首次触及6%，法国10年期OAT接近5%，法德利差扩至150bp以上、为2011年欧债危机以来最高。
政策与监管
传音控股在港交所发售0.866亿股H股，最高发售价38.8港元
传音控股在港交所发售0.866亿股H股股份，最高发售价不超过38.8港元，预计10月15日上市交易。
虎嗅美国S.5548法案点名中际旭创、新易盛，光模块板块单日蒸发市值超1700亿元
美国四位跨党参议员提出S.5548法案，禁止美国联邦国家安全系统采购中际旭创和新易盛的光收发产品，9月28日三家公司合计蒸发市值超1700亿元，CPO概念指数大跌逾5%、近10只个股跌停。
国家税务总局发布全国统一的《税务行政处罚裁量基准(2026年版)》
国家税务总局发布《全国税务行政处罚裁量基准(2026年版)》，将于11月1日起施行，标志税务行政处罚裁量基准实现全国范围统一。此次对9类66项税务行政处罚事项的裁量阶次、适用条件和具体标准进行全面优化，同时发布涵盖8项处罚事项的轻微不罚清单，并要求各地税务机关在裁量基准范围内作出处罚决定。
多家基金公司公示首批互联网营销渠道名单，广发基金列出25家平台经营主体
《金融产品网络营销管理办法》9月30日实施后，嘉实、易方达、招商、摩根、广发、富国等基金公司陆续公示互联网营销渠道名单，支付宝理财、微信理财通、天天基金、京东金融等代销入口与微信、小红书、抖音、B站等内容平台均在列。
华尔街见闻美联储拟重组银行监管架构为五大区域，Bowman宣布今年晚些时候更新资产门槛
美联储监管副主席Michelle Bowman宣布，美联储将对银行监管体系实施大规模重组，把现有12个联储地区行的监管职能整合为五个新地理区域，每个区域设专职区域负责人统一负责辖区监管，以强化华盛顿的问责权威。
纽交所母公司ICE与OKX申请将63只美股代币化，依托SEC创新豁免
纽交所母公司Intercontinental Exchange与OKX宣布成立50/50合资公司OKXICE，已于2026年10月5日向SEC提交文件，申请在加密原生交易所代币化63只美股，包括Nvidia、Tesla、Apple、Microsoft等。
华尔街见闻前Anthropic研究员纽约市议会作证AI失控风险，纽约拟设紧急停止开关
前Anthropic研究员Jacob Coxon在纽约市议会听证会作证称，按当前路径人类失去对AI控制的可能性超过五成，业界尚不知道如何控制AI系统，而明年模型能力将接近自我改进的临界点。
华尔街见闻沃伦等民主党参议员致信要求披露AI监管框架修改过程，共和党议员批评Anthropic危言耸听
美国民主党参议员沃伦和布卢门撒尔致信财长贝森特、商务部长卢特尼克等特朗普政府高官，要求说明科技巨头是否通过游说影响AI监管政策，并在10月19日前披露第14409号行政令相关的会谈记录、通信与各版本草案。
公司经营与财报
虎嗅携程被51.79亿反垄断罚单打回原形了？
携程二季度因51.79亿元反垄断罚没款全额计入，单季净亏损达24亿元，上半年净利润同比暴跌99.55%。文中给出双节跨省游订单同比增长45%、入境游一日游订单同比涨近300%等回暖数据，并称特牌、金牌合作体系已于7月底全面终止，酒店排序算法已调整为提高消费者反馈与服务质量等权重。
派拉蒙完成对华纳兄弟探索1100亿美元收购，Skydance正式成立
派拉蒙天空之舞完成对华纳兄弟探索（WBD）1100亿美元收购，合并后新公司命名Skydance，股票由纳斯达克转至纽交所挂牌，代码SKYD。交易将《碟中谍》《哈利·波特》及DC影业与CBS、CNN、Paramount+、HBO Max等整合为横跨电影、电视和新闻的综合娱乐公司。合并后公司预计背负约800亿美元债务，计划实现60亿美元成本节约，华纳兄弟股东还将获得4190万美元等待费。
Constellation Energy 与 Alphabet 签署长期核电购电协议，股价大涨11.4%
Constellation Energy 股价周二上涨11.4%，因与 Alphabet 签下多项购电协议。
南亚科9月销售额450.9亿元台币 同比增长576.6%
南亚科9月销售额450.9亿元台币，同比增长576.6%。财联社10月6日发布该月度销售数据，增速显示公司单月收入较上年同期大幅扩大。
Anthropic IPO推迟至11月，投资者关注2万亿美元估值
Anthropic的IPO据报从原定10月推迟到11月，招股书此前遭泄露，公司预计募资对应估值达2万亿美元，约为今年5月设定的9650亿美元估值的两倍，也超过SpaceX今年早些时候的1.8万亿美元估值。
Marvell上调2028财年营收指引至200亿美元，股价周二涨约8%
Marvell（MRVL）股价周二涨约8%，触及6月以来最高水平，因公司在投资者日把2028财年营收指引上调至约200亿美元。CEO Matt Murphy表示该目标同比增长约67%，而公司8月曾指引180亿美元、分析师平均预期182亿美元。公司还预计到2030年AI总可寻址市场约4000亿美元，驱动力来自与Amazon、Google、Microsoft等超大规模云厂商的定制芯片项目。
华尔街见闻月之暗面完成融资拟最早明年Q1港股上市，可灵AI拟募资至少10亿美元
月之暗面已完成最后一轮私募融资，估值约500亿美元，计划最早明年第一季度在香港上市，拟募资规模最高达50亿美元；快手旗下可灵AI已选定中金公司、高盛和瑞银筹备香港IPO，目标募资至少10亿美元。
Marvell 上调 2028 财年收入指引至约 200 亿美元，目标 2031 财年营收 700 亿至 900 亿美元
Marvell 在 2026 投资者日把 2028 财年收入指引从约 180 亿美元上调至约 200 亿美元，隐含约 67% 的同比增长，并给出 2031 财年 700 亿至 900 亿美元的营收路径。
市场与行情
英伟达股价创历史新高，鸿海三季度营收同比增47%
英伟达股价周一上涨2.1%至238.90美元，创历史新高，市值达5.6万亿美元，其代工伙伴鸿海（Hon Hai）公布三季度营收3.03万亿新台币（954.8亿美元），同比增长47%，主要由AI服务器需求带动。
英伟达市值逼近6万亿美元，年内股价上涨28%
英伟达股价年内上涨28%，市值升至略低于5.8万亿美元，正逼近尚无公司达到过的6万亿美元门槛。据彭博，本轮上涨由强劲的营收展望和现有股票回购计划下追加1500亿美元回购授权两项进展推动，英伟达对S&P 500年内14%的涨幅贡献居首；截至7月底其对AI公司的股权投资达990亿美元，一年前约为70亿美元。
英伟达盘初涨近2%创历史新高，市值5.86万亿美元逼近6万亿关口
英伟达(NVDA.US)盘初一度涨近2%报243.37美元，再创历史新高，市值达5.86万亿美元，距离6万亿美元关口仅一步之遥。年初至今股价累计上涨30%，市值增加约1.38万亿美元，是标普500指数今年上涨超14%的最大单一贡献者。
世茂集团涨10.64%领跑港股房地产股 黄金周多地新房销售回暖
受“828”商品住房销售新规与10月1日实施的居民房贷贴息政策双重驱动，港股房地产股多数走强，世茂集团(00813.HK)涨10.64%，融创中国(01918.HK)涨8.47%，远洋集团(03377.HK)涨6.45%。
纳指历史新高，恒生科技却创了一年新低，A股硬科技企业正在排队去港交所募资
10月2日纳斯达克再创历史新高，同日恒生科技指数盘中最低触及4111点、创一年新低，收盘跌2.26%，自去年10月高点累计跌近40%，小米集团跌超5%。
香港证券业上半年淨盈利517亿港元 增21% 交易总额149万亿港元创新高
香港证监会发布的证券业财务回顾报告显示，香港证券业今年上半年淨盈利较2025年下半年增加21%至517亿港元。证券经纪行交易总额跃升24%至149万亿港元的纪录，截至6月活跃客户数增加10%至约570万。交易佣金及利息收入增加13%至454亿港元，部分抵消资产管理相关费用收入下降21%至244亿港元的影响，行业总收入大致保持平稳，开支及利息支出轻微下跌2%。
毕马威：香港前三季度IPO集资超3880亿港元 全年有望突破5000亿港元创历史新高
毕马威报告显示，香港前三季度共有116宗新股上市，集资总额突破3880亿港元，为去年同期两倍以上，全年集资额有机会达到5000亿港元，打破2010年创下的4270亿港元年度纪录。期内A+H上市共37宗，为去年同期三倍以上，集资额增长逾180%，占香港IPO集资总额近七成，活跃上市申请已超过600宗。
Constellation Energy美股盘前涨超10%，与谷歌签20年核电购电协议
Constellation Energy美股盘前拉升，涨超10%。报道称谷歌与Constellation Energy签署20年电力购买协议，将为PJM互联电网新增890兆瓦（MW）可靠核电装机容量，该协议将创造约7200个就业岗位，投资43亿美元。
产业动态
智谱GLM-5.3接入亚马逊云科技AWS 按模型调用量收入分成
10月6日，亚马逊云科技旗下大模型服务平台Amazon Bedrock官宣接入智谱GLM-5.3，将基于模型调用量与智谱进行收入分成；受此消息影响，智谱当日收盘报715.5港元/股，涨超7.59%，成交金额25.05亿港元。
2026年上半年全球纯汽油车新车销量占比首次跌破50%
Mobility Global最新数据显示，2026年上半年纯汽油车型占全球新车销量的49%，历史上首次跌破五成，较2021年的73%下降24个百分点。上半年整体汽车市场规模收缩约5%，纯汽油车销量下滑幅度达大盘两倍；业内人士将转变归因于中东冲突推升油价。中国汽油车销量同比下降26%，欧洲下滑13%；纯电动车销量欧洲同比增长32%至181万辆，东南亚增长81%至35万辆，大洋洲翻倍至11万辆。
华尔街见闻ClarkSea指数连续四周创新高至75658美元/天 油轮运价领涨
ClarkSea指数截至10月2日上涨14%至75658美元/天，连续第四周创历史新高，一个月内飙升73%，油轮是主要动力，VLCC平均收益达66万美元/天，10月5日TD3C航线VLCC日租金升至130万美元。
三星电机签订约2856亿韩元AI服务器MLCC供货合同，涨价缺货延续
三星电机10月6日提交监管文件披露，当天与一家全球大型企业签订AI服务器用多层陶瓷电容器（MLCC）供货合同，金额约2856.11亿韩元（约合2.10亿美元），合同期限为2027年1月1日至12月31日。
虎嗅六家景区上市公司八年财报：索道交通成为门票外最大收入来源
梳理六家景区上市公司近八年财报可见，门票之外最先被做大的是索道、缆车等交通业务，其次是酒店等二次消费，近两年网红NPC、赛事等沉浸式体验成为新趋势。黄山旅游索道及缆车收入从2018年4.96亿元增至2025年8.42亿元，占比升至40%，毛利率75.2%；丽江股份索道运输2025年收入4.07亿元，占比47%；长白山旅游客运2025年收入5.2亿元，占比66%。
谷歌与星座能源签署20年核电长期协议，890兆瓦接入PJM电网
谷歌与星座能源（Constellation Energy）签署长期战略清洁能源合作协议，包含20年、890兆瓦核电购电协议，消息公布后星座能源（CEG）股价一度涨近15%报每股307.58美元。
华尔街见闻老铺黄金部分商品9折促销，记者实探国庆假期黄金市场
老铺黄金国庆假期期间部分商品开启9折优惠，叠加VIP会员卡再享9.5折，销售人员称这是公司成立以来的首次降价，目的是促进老款销售。此前公司2025年已三次涨价、2026年2月再涨一轮，主要产品平均涨幅约25%，以素金鸳鸯为例折后每克仍接近2000元，年初涨价前约1600元/克。
华尔街见闻高盛上调台积电2028年资本开支预测至980亿美元，德州新厂量产延至2032年后
高盛将台积电2027年和2028年资本开支预测分别上调至850亿美元和980亿美元，此前预测为780亿美元和820亿美元，2026年维持640亿美元不变。报告称上调源于设备成本通胀和德州潜在新厂初期支出，该厂预计2032年后才量产。
科技产业链
华为徐直军：Peerium架构与灵衢总线让百万颗处理器成为一台计算机，950DT超节点年底或明年初规模供货
华为轮值董事长徐直军在华为全联接大会期间表示，全新Peerium计算架构配合灵衢总线可让百万颗处理器成为一台计算机，25.6万卡规模的Atlas 950 SuperPoD超节点已在部署和测试中。
虎嗅华为轮值董事长称昇腾中国市场份额已超英伟达 当前瓶颈是供货
华为轮值董事长徐直军在全联接大会媒体圆桌表示，按可统计数据昇腾在中国市场份额已超过英伟达，当前关键在于供货能力，950DT超节点规模供货预计在今年年底或明年初，20万卡左右超级集群已成前沿AI实验室训练刚需。
DeepSeek考虑将最新融资轮扩大至最高150亿美元
DeepSeek正考虑将最新一轮融资规模扩大至最高1000亿元人民币（149亿美元），为原定500亿元目标的两倍，本轮寻求约5000亿元人民币（750亿美元）估值。
大摩估算英伟达已锁定2027年全球约37.3%的HBM供应，承诺金额升至2790亿美元
摩根士丹利估算英伟达已锁定2027年全球约37.3%的高带宽内存(HBM)供应，长期供应承诺金额从上一季度的1190亿美元飙升至2790亿美元(约合人民币1.87万亿元)，其中约920亿美元在2027财年剩余时间到期，2028和2029财年分别到期870亿美元和880亿美元。
华尔街见闻谷歌与Constellation Energy达成3590兆瓦核电采购协议，含20年期购电合同
谷歌与美国最大核电运营商Constellation Energy宣布总计3,590兆瓦的长期电力采购协议，含一份20年期购电合同，通过核电机组升级为PJM电网新增890兆瓦电力，另有一份覆盖2,700兆瓦资产的15年期供应协议。
华尔街见闻摩根士丹利：AI生态应对天价存储的三条路径是降规、负载分离与CXL内存池化
摩根士丹利报告认为内存短缺是本轮AI建设周期最持久的结构性制约，产业链正沿降规、推理负载分离、CXL内存池化三条路径绕行。降规方面，英伟达Rubin平台LPDDR5每机架容量由54TB压缩至28TB、模组由192GB SOCAMM2减至96GB，HBM由每GPU 288GB降至192GB版本，报告称压力只是从HBM、LPDDR转移到NAND与网络互联。
北美数据中心空置率仅1.4%，资本开始挑剔数据中心项目
机房供应依然紧张，但资本已开始区别对待数据中心项目，更看重已投运容量、供电落实与客户信用。世邦魏理仕数据显示今年上半年北美八个主要数据中心市场空置率仅1.4%、在建容量超八成已预租；SB Energy已签约8.8吉瓦IT容量但投运容量为零，预计未来约六年需投入1740亿美元建设。
AMD市值突破1万亿美元，个人AI代理拉动CPU需求
AMD市值突破1万亿美元，个人AI代理兴起带动CPU需求上升，其股价过去一个月上涨32%。Meta的Muse与OpenAI的Dots均运行在AMD EPYC处理器上，Morgan Stanley估计Muse或占AMD 2026年芯片销售的20%；AMD目前约占x86 CPU市场46%，截至6月季度数据中心收入升至$6.7 billion、占比近60%。
观点与解读
虎嗅创新药出海BD金额穿透利润表的五道财务过滤
文章提出五道财务过滤框架，说明创新药对外授权的公告金额需经现金、会计、利润和持续性层层折算才会进入利润表。2026年上半年中国创新药对外授权共81笔、总额约1100亿美元，文中示意口径下公告总包100%最终只剩当年收入3%至6%、净贡献1%至3%。文中以恒瑞医药、荣昌生物、泽璟制药、百利天恒等案例说明首付款到账与收入确认的差异，并给出首付款是否到账、扣非净利润是否依赖BD等九项投资者观察清单。
虎嗅赛力斯与华为问界合作15天内先调整再签新五年协议，谁为下一阶段负责
赛力斯与华为9月15日披露问界合作模式调整，9月30日双方签署新五年合作协议并组建问界业务专属团队，文章认为关键在于问界经营权向赛力斯移动。经销商合同与新订单结算主体自9月16日起由华为终端切换至赛力斯关联公司，余承东表示由赛力斯主动提出主导、华为支持。
华尔街见闻Sam Altman接受《名利场》专访：AI致人类灭绝概率非零，开源模型将引发网络安全海啸
Sam Altman在10月5日接受《名利场》深度专访中称AI导致人类文明终结的概率"非零"，并警告开源大模型将带来一场"网络安全海啸"，社会须以接受严重网络安全事件换取技术的广泛可及。
虎嗅马斯克进入MITRE子午线计划首批名单，黄仁勋缺席
10月2日MITRE公布子午线计划首批成员名单，马斯克与美国前众议院议长金里奇、Anduril创始人帕尔默·拉基并列为三名联合负责人，黄仁勋不在已公布的名单中。
AI资本开支4%回报比，卖铲人逻辑失效并重定价算力链
四大云巨头2026年资本开支指引合计约7300亿美元，直接AI年收入约250亿美元，仅相当于开支的约4%，市场开始惩罚上调开支的公司。谷歌将2026年开支预期上调约150亿美元后，次日股价盘中一度下跌7.4%，最大资本开支方与费城半导体指数30天相关性从2026年4月的+0.78降至近零。
虎嗅A16Z两份AI报告显示美国AI付费订阅率仅4.5%，头部1%贡献19.5%消费
文章解读A16Z《Top 100消费级AI应用》第七版与90多页的《市场状况II》两份报告。截至2026年8月，美国个人付费订阅ChatGPT、Gemini或Claude的比例仅4.5%，98%的美国家庭没为AI付过费；69%的标普500公司称已部署AI，但只有2%长期追踪价值指标；付费用户头部1%贡献19.5%消费、月均903美元，中位数为25美元。
标普500与中位数个股背离，美股分化为AI与非AI两大阵营
标普500与美股中位数个股的表现严重背离，市场正分裂为AI与非AI两大阵营。据3Fourteen Research的Warren Pies分析，标普500中位数成分股较252日高点跌约17%，而指数周一仅低于8月纪录收盘价0.3%，Magnificent Seven七只个股周一合计市值接近25万亿美元创新高。
巴菲特称伯克希尔建仓Alphabet至1.06亿股，并对比Oracle债务风险
巴菲特在CNBC采访中确认伯克希尔建仓Alphabet，持股增至1.06亿股、约合355亿美元，并称其他超大规模云厂商是被迫参与AI竞赛。文章对比两家公司5年期信用违约掉期，Oracle约248个基点对应5年累计违约风险19%，Alphabet为72个基点对应5.9%。
小道消息
韭研公社华东医药口服小分子GLP-1减重III期取得积极结果
兴证医药发布研报，称华东医药口服小分子GLP-1减重III期临床取得积极结果。当前材料正文为韭研公社的帖子列表，未提供该III期试验的具体数据与后续安排。
韭研公社10月5日台积电与台系CCL/PCB股创历史新高
10月5日台积电与多家台系CCL、PCB股创出历史新高。正文主体为韭研公社当日的帖子列表，其中可见PCB涨价链走到第二棒（建滔年内七涨、电子布铜箔树脂齐升）、马斯克主要瓶颈在PCB、台积电翻车对A股影响等讨论帖。
快讯
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