美国财政部将扩大国债回购，单只规模或超40亿美元

摘要： 正值夏末最后几周，新闻节奏放缓。经济基本面变化不大。零售商报告稳健增长。AI 支出持续。财政部对债券市场的干预成为本周焦点。

编辑注： 我们已将 Macro 之后的部分保留给高级订阅用户。如果您还不是高级订阅用户，请考虑订阅。

宏观经济

美国经济表现突出
“美国是一个亮点，不仅因为世界杯，更因为其经济的基本面。刚才连线的听众谈到对基础设施、AI 和数据中心的强劲投资，那是数千亿美元的规模，但实际上范围更广。制造业、能源、制药都在其中，还有所有回流到美国的产业。所以我们认为增长相当广泛。就业水平仍然较高，工资增长稳健，GDP 以 2% 的速度增长。消费者仍在支出，尤其是在体验消费上，而这正是我们所处的行业。所以我们对美国经济持续增长充满信心。”——InterContinental Hotels Group () CEO Elie Maalouf

消费支出具有韧性
“当然，过去几年里，支付业务虽然表现强劲，反映出美国消费者支出的韧性以及一些非常有吸引力的新收入来源，但其增速略低于历史增长水平。”——Jack Henry & Associates () CFO Mimi Carsley

消费分化是真实存在的
“……消费两极分化是真实存在的。我们仍然看到设计系列销售非常强劲，仍然有大额订单。我们看到人们愿意投资整套房间解决方案、升级、真皮材质和电动功能，依然在消费，而我们看到这个渠道在增长。与此同时，我们对此一直保持透明；我们努力优化了一些入门价位——并非相对于行业内一些品牌的大打折扣——而是让那些向往 La-Z-Boy 品质的人有机会入手，并提供一些简化配置的产品。因此我们继续在分化消费群体的两端同时发力，并会继续保持贴近这一趋势。”——La-Z-Boy () CEO Melinda Whittington

“……K 形经济仍在持续，尽管本季度我们确实看到了一些环比改善。我们在所有收入群体中都推动了同店销售增长，这令人鼓舞，我们的价值主张也继续得到广泛认可。话虽如此，我们绝大部分增长仍由高收入会员驱动，这与我们一段时间以来所观察到的情况一致。”——BJ’s Wholesale Club () CEO Bob Eddy

沃尔玛正经历相对较低的通胀
“Bob，总的来说，今年我们所处的通胀环境相当温和。总体涨幅介于 1% 到 2% 之间。我们认为降价促销有助于本季度及过去几个月的表现。因此目前对通胀总体上没有什么大的担忧。燃料成本大概是唯一一件我们当然会关注的事情，因为其影响幅度较大。希望随着时间推移，这些成本能够下降。”—— Walmart () 首席执行官 John Furner

财政部正干预国债市场
“……我们试图传递的信号是，我们认为这是市场中交易清淡的领域，当前正值八月，且已有大量企业发行影响了市场。我们相信背后还有许多市场尚未关注的深层因素，而我们将在这些品种上提供做市。我们常规性地进行回购，并将扩大回购规模。而且，Sara，我想指出，规模可能超过每只债券的 40 亿美元。”—— U.S. Treasury 部长 Scott Bessent

国际