国泰海通首次覆盖天工国际给予"买入"评级，目标价5.43港元

国泰海通首次覆盖天工国际（0826.HK）给予"买入"评级，目标价5.43港元，基于2026财年20.0倍预测市盈率。2026财年上半年模具钢、高速钢及切削工具毛利率分别为17.5%、25.7%、34.4%，同比提升3.7、10.1和5.9个百分点。该行预测2025-2028年归母净利润CAGR达47.6%，并预计年产300吨PCB切削工具超细颗粒棒材扩产项目落地。