JPM滞胀指数急升，科技股面临宏观逆风

JPM Delta One的滞胀指数因子几近垂直上升，接近2022年的水平，显示科技股上涨背后市场正定价更深的宏观风险。美元、利率与信用的联动收紧将成为高估值科技股的逆风，而残余波动率走弱是早期预警，历史上会滞后传导至beta指数。