铜价年内屡创新高 分析称四季度关键变量系美国232铜关税

2026年前三季度铜价中枢不断抬升屡创新高，分析师认为四季度美国232铜关税政策走向及美国铜库存能否回流将成为影响铜价的重要变量。此前主导行情的矿端供给紧缺、冶炼减产与库存迁移等因素仍将提供支撑。SMM铜研究团队认为，美国关税预期持续吸引铜资源流向美国是全球铜资源错配的重要原因，国内再生铜原料供给偏紧，叠加中秋、国庆节前下游集中备货，共同推动国内现货供给趋紧。